机构投资者对比特币的不同看法

六年前，即 2013 年 12 月，比特币首次突破 1000 美元的最高水平。 许多人认为这将使比特币作为一种加密货币走得更远。 当不可能将未来四年的价格分成四位数时，其中大部分被证明是正确的。 然而，在 2017 年，1,000 美元并不是最高价格。

比特币的价格一直被视为其用例的证明，反映了投资者的兴趣。 2017 年，比特币突破了 1,000 美元的水平，但由于比特币零售多头在 2017 年 12 月运作，其 ATH 仅为 20,000 美元。此后市场一直在寻求吸引投资者。 从零售。

CME的“Beyond Quality”口号、CBOE推出比特币期货、SEC的正面评价席卷市场。 在短时间内，零售迁移使比特币从 14,000 多美元跌至 2018 年底的 3,200 美元。

尽管2018年比特币跌幅超过75%，总市值暴跌7000亿美元，但市场仍蓄势待发。 机构投资者要么对波动性感到满意，要么对现货价格波动感到满意，然后“涌入”去中心化货币领域。

进入加密货币领域的最大组织是纽约证券交易所的母公司洲际交易所 (ICE)，该公司管理着 Bakkt，这是一个独特的数字资产平台，可以协同工作。 进入加密货币世界。 原定于2018年11月推出，推迟了11个月。

在“加密寒冬”期间，当一些散户投资者表示不看好数字货币时，ICE 的热情产生了积极的影响。 当 ICE 首席执行官 Jeff Sprecher 在 2018 年 11 月下旬被问及数字资产是否存在时，他回答“是”。 他加了：

“通常，在金融领域，这不是一件好事——不管是什么原因，比特币是最广泛接受和接受的。”

有趣的是，他的声明是在比特币达到 2018-ATL 前两周发表的。

然而，ICE 并不是唯一推出比特币期货的组织。 全球第二大证券交易所纳斯达克和投资巨头 VanEck 有着相同的意向，正在寻求美国证券交易委员会 (SEC) 批准比特币 ETF。 2018 年初，监管机构拒绝了 Gemini Winkevii 双胞胎的 ETF 申请。

纽约证券交易所 (NYSE Arca) 子公司 NYSE Arca 的加密货币投资公司 Bitwise Asset Management 也申请了比特币 ETF。 自 2018 年以来，Bitwise 的 ETF 申请一直在下降。

因此，ETF 已成为 2019 年的另一个机构焦点，VanEck 和 Bitwise 及其合作伙伴希望美国证券交易委员会允许其中一家推出比特币产品。 对于首次公开募股，一些人认为，华尔街银行家而非散户投资者可以囤积和操纵市场。

随风而逝

像 Gale 这样的加密货币领域的许多新组织纷纷涌入风城。 芝加哥最大的受监管交易所，芝加哥期权交易所 (CBOE) 和芝加哥交易所 (CME)——它们已经签署了批准并以现金支付的比特币期货交易——受到威胁。

比特币 ETF 基金和实物 BTC 衍生品合约在市场上爆发，芝加哥二人组将失去控制权。 因此，他们在组织 2019 年余额方面的成就也将面临许多不利因素。

但2019年一季度末（3月），在波动性下降的背景下，CBOE退出比特币期货，比特币并未爆发，CME加深行情。

到月球

尽管比特币作为一种以零售为重点的资产正在衰落，但主流新闻网站正在报道机构投资者眼中加密货币的发展。 根据福布斯的一篇文章，比特币的下一次牛市不会像 2017 年那样由个人利益驱动，而是由即将到来的大型金融公司驱动。

因此，比特币等人们心目中的“月亮”是从今年开始的。 主要金融公司对交易源自绝对加密货币和去中心化货币的产品的兴趣将越来越多地支持市场。 此外，最重要的是，机构投资者为市场带来的合法性是巨大的。

有了ICE和纳斯达克支持的期货和ETF等产品，许多金融巨头开始持有数字货币，不仅用于对外交易，还用于推出产品。 定制的电子货币。 Fidelity Digital Assets 于 2018 年底推出，通过部署托管服务开始投资加密货币，并于 2019 年 5 月推出交易平台。此外，Fidelity 不仅通过 Q2 飙升的资产参与数字货币； 有对忠诚度的合理需求。

根据 Fidelity Investments 在 2018 年 11 月至 2019 年 2 月期间进行的一项调查，72% 的受访者询问是否购买加密货币投资产品，而 57% 的受访者表示愿意购买。 直接购买。

经纪公司 TD Ameritrade 的首席执行官 Tim Hockey 在 2019 年年中宣布将允许其客户在 CME 购买比特币期货——宣布人们对比特币交易的兴趣正在增加。 他简短地说：

“客户要求它。”

根据 Hockey 的说法，大约一年前，Ameritrade 购买了 ErisX 的股份，这是一个数字资产交易平台，将允许这家经纪巨头在某个时候直接交易比特币。

组织中的 3 个要素

从投资的角度来看，导致机构市场受到加密货币攻击的因素有 3 个：比特币 ETF、Bakkt 和 CME 的比特币期货。

尽管 VanEck 和 Bitwise 这两个比特币 ETF 的先驱申请没有获得批准（一个申请单独获得批准，另一个被 SEC 否决），但他们的仓位仍然获得批准。 这是积极的。

由于对市场监管和操纵的担忧，它被拒绝了，没有资格开发。 Bitwise 通过说服 SEC 通过一系列关于加密货币市场发展的详细报告来解决这些担忧。 也许 Bitwise 做过的最好的事情是通过他们 3 月份的报告，该报告指出 95% 的交易量是“虚假的或不经济的”。

比特币价格在主要交易所下跌，创造了“实际交易量”，权威性增加，期货增加到现货市场的近三分之一，股票交易机会减少。 市场声明是为比特币 ETF 准备的。 然而，该申请在 2019 年两次延误后于 2019 年 10 月被美国证券交易委员会拒绝。

Bitwise 并不认为这是失败，感谢 SEC 的“反馈”，甚至将拒绝视为“进步”：

“我们致力于继续与美国证券交易委员会合作，提供数据和分析，以阐明该行业及其进展。”

还要承认工作人员批评了我们的分析部分。 很难听，但切中要害。 我们很高兴收到反馈。

ICE 的智能加密货币项目似乎从未发生过。 在 2019 年 6 月宣布这一消息八个月后投资比特币的机构，Bakkt 的首席运营官亚当怀特宣布，该交易所将在 2019 年 9 月正式推出之前开始测试阶段。

在一些分析师称导致价格上涨的市场大幅波动之后，Bakkt 终于在 9 月 23 日开始交易，这是一场灾难性的失败。 激进的催化剂在第一天崩溃，交易量为 71 BTC。 这导致交易量下降了一个月。

10 月 25 日，Bakkt 将交易量推高至 1030 万美元，比特币单日上涨 40%。 相对较高的成交量一直持续到 11 月 8 日，成交量又达到 1560 万美元。 11 月 27 日，该数字资产平台交易了 5,600 多份合约，交易量达到 4,220 万美元，最终使该组织在行业中脱颖而出。

机构兴趣在 2019 年飙升，有人说这与市场潜力不一样。 然而，其他人认为市场还没有准备好去华尔街。 Bybit CEO Ben Zhou 表示，投资者应该考虑一些市场担忧：

“首先，传统组织必须有洗钱限制。 接下来，我觉得即使技术进步了，现有的基础设施仍然无法进行大规模的投资。 也许是因为没有足够的流动性来维持如此大规模的投资。” 然而，一旦“基础设施”到位，上述现状就可以得到解决，机构可以再次涌入市场。 从SEC对Bitwise提案的关注到Bakkt的推出，有很多积极的迹象。 Zhou 所针对的基础设施是关键，如果该基础设施专注于建立有效的监督和防止操纵，它将符合组织的利益。 Tokenyz 创始人 Claude Waelchl 对此表示赞同：“法律领域正在变得更加清晰，制度基础设施正在建设中，例如监管权力和成熟的衍生品市场——期货合约和权利。期权也可用，所有这些都使投资者和许多即将-be参与机构更有信心。”

他补充说，从经理的角度来看，拒绝 ETF 的主要原因之一是市场缺乏“实际价格发现”。 不过，Waelchli 认为 ETF 很快就会获得批准：“随着最近的发展和机构市场基础设施的建立，很难证明。简而言之，我认为 SEC 很快就会批准这首 ETF。”

期货合约将是2020年比特币市场的一个重要问题，问题是哪个方面将主导它，它将如何主导它？ 答案将取决于机构投资者和管理者。 如果您为期货做好充分准备，市场参与者应专注于建立更强大的基础设施投资比特币的机构，以探索实际价格、存款和流动性。

当然，2020年，比特币期货将再次主导市场。 比特币不再是“数字黄金” 本周比特币的 3 个可靠指标。